维端网英伟达今日公布了该公司的 2025 财年第一财季财报。报告显示，英伟达第一财季营收为 260.44 亿美元，与上年同期的 20.43 亿美元相比大幅增长 628%，与上一财季的 122.85 亿美元相比增长 21%.
英伟达创始人兼CEO黄仁勋在声明中称，下半年上市的Blackwell超强AI芯片将带来更多增长：
“下一次工业革命已经开始——企业和国家正在与英伟达合作，将数万亿美元的传统数据中心转变为加速计算，并建立新型数据中心——人工智能工厂——以生产新的大宗商品：人工智能。
人工智能将为几乎每个行业带来显著的生产力提升，帮助企业提高成本效率和能源效率，同时扩大收入机会。
我们已经为下一波增长做好了准备。Blackwell平台已全面投入生产，为万亿参数规模的生成式人工智能奠定了基础。
Hopper平台上对生成式AI训练和推理的强劲且不断增长的需求，推动了我们数据中心收入的增长。除了云服务提供商，生成式人工智能已扩展到消费互联网公司以及企业、主权人工智能、汽车和医疗保健客户，创造了多个数十亿美元的垂直市场。”
英伟达每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，并且该公司对 2025 财年第二财季营收作出的展望也超出预期，从而推动其盘后股价大幅上涨逾 6%，突破 52 周最高价。
英伟达是人工智能芯片生产领域无可争议的领导者，也是AI风潮最明显的受益方。外加其股价涨幅已占到今年标普500指数涨幅的四分之一，难怪有分析称这是本季度或全年最重要的一份财报，不仅将提供人工智能领域的最新洞见，还会左右到AI概念股、甚至是股市大盘的表现。
第一财季主要业绩：
在截至 2024 年 4 月 28 日的这一财季，英伟达的净利润为 148.81 亿美元，与上年同期的 20.43 亿美元相比大幅增长 628%，与上一财季的 122.85 亿美元相比增长 21%。
英伟达第一财季营收为 260.44 亿美元，与上年同期的 71.92 亿美元相比大幅增长 262%，与上一财季的 221.03 亿美元相比增长 18%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，37 名分析师此前平均预期英伟达第一财季营收将达 246.5 亿美元。
按业务部门划分，英伟达第一财季数据中心业务营收为 226 亿美元，创下公司历史上的新纪录，与上年同期相比大幅增长 427%，与上一财季相比增长 23%；游戏和 AI PC 业务营收为 26 亿美元，与上年同期相比增长 18%，但与上一财季相比下降 8%；专业可视化业务营收为 4.27 亿美元，与上年同期相比增长 45%，但与上一财季相比下降 8%；汽车业务营收为 3.29 亿美元，与上年同期相比增长 11%，与上一财季相比增长 17%。
英伟达第一财季毛利润为 204.06 亿美元，与上年同期的 46.48 亿美元相比大幅增长，与上一财季的 167.91 亿美元相比也有所增长。
英伟达第一财季毛利率为 78.4%，与上年同期的 64.6% 相比大幅上升 13.8 个百分点，与上一财季的 76.0% 相比上升 2.4 个百分点。
英伟达第一财季运营支出为 34.97 亿美元，与上年同期的 25.08 亿美元相比上升 39%，与上一财季的 31.76 亿美元相比上升 10%。
其他财务信息：
英伟达宣布，对该公司已发行的普通股进行 10 比 1 的远期股票拆分，以使员工和投资者更容易获得股票所有权。此次普通股拆分将通过对英伟达的重述注册证书进行修改来实现，这将导致授权普通股的股票数量按比例增加。
截至 2024 年 6 月 6 日收盘时，英伟达普通股的每位在册持有者将额外获得 9 股普通股，额外获得的普通股将在 2024 年 6 月 7 日收盘后分发。
英伟达将其季度现金股息从每股 0.04 美元提高到普通股每股 0.10 美元，增幅为 150%。
业绩展望：
2025 财年全年业绩展望
英伟达预计，在整个 2025 财年，该公司的毛利率预计将在 70% 至 79% 区间的中段；运营支出的增长率预计将在 40% 至 49% 区间的低位。
股价变动：
当日，英伟达股价在纳斯达克常规交易中收盘下跌 4.36 美元，报 949.50 美元，跌幅为 0.46%。在随后截至美国东部时间 22 日下午 5 点 43 分（北京时间 23 日凌晨 5 点 43 分）的盘后交易中，英伟达股价大幅上涨 59.27 美元，至 1008.77 美元，涨幅为 6.24%，突破 52 周最高价。在截至美股市场 22 日收盘为止的过去 52 周，英伟达的最高价为 974.00 美元，最低价为 298.06 美元。
华尔街怎么看？
华尔街首先关注英伟达的收入指引和AI前瞻。一方面，对英伟达这种体量庞大的企业来说，其盈利增长速度几乎是史无前例的，还能维持住高利润率也实属罕见。
今年下半年英伟达的下一代最强芯片Blackwell GB200将正式上市，势必继续增厚利润，KeyBanc Capital Markets认为，最强芯片可能会在2025年为数据中心带来超过2000亿美元的收入。
CFRA分析师相信，在向人工智能服务器的持续转变、中央处理器扩张的早期阶段，以及与新软件应用程序和更关注能效等潜在目标市场上行空间的推动下，英伟达还有很大的增长空间。
但也有不少人指出，鉴于AMD和Arm本次财报季的股价反应，英伟达业绩如果仅仅只是“符合预期”可能会导致股价下跌，或需要接近260亿美元的季度收入和类似高增长的指引，才能满足是市场的高预期。
第二个关注点为利润率是否已触及近期峰值和资本支出。有人担心，英伟达利润率将随着新产品推出背后的资本支出加速而在下半年有所收窄。上季度的运营支出同比增长25%至22.1亿美元，预计第一财季的支出规模可能接近30亿美元。
第三个关注点是公司管理层会否评价Blackwell超强芯片对现有H100 Hopper芯片的销售替代作用，以及来自微软、谷歌、亚马逊等超大型科技公司自研AI芯片的竞争风险。
资管机构Deepwater的联合创始人Gene Munster和美国银行(39.76, 0.11, 0.28%)等分析师都担心，下半年Blackwell正式推出会抑制英伟达近期的芯片销售，“一款主要产品在上市前六个月便官宣预热，可能会产生一些后果，即未来两个季度的收入会令人失望，季度环比增幅或首次低于10%。”
而在英伟达客户都去开发自研芯片的担忧方面，Piper Sandler分析师直言不要过虑，即使谷歌等公司打造自己的定制芯片，英伟达仍将保持至少75%的人工智能加速器市场份额。Raymond James也称，鉴于 Blackwell芯片即将推出，就算英伟达有任何股价回调都将是短暂的。
